全球进入加息步伐 我国货币政策保持独立性(1)
【发稿时间:2018-6-19】 【稿件来源:经济日报】
  

  从外部环境看,中美利差约70个基点,仍然处于较舒适区间,这降低了跟随美联储加息的紧迫性;而人民币汇率贬值预期走弱和外汇占款变动稳定,进一步降低了我国央行加息的必要性。此次不跟随加息也表明了中国央行呵护市场流动性、保持市场流动性合理稳定的态度。

 ?”本┦奔?月14日凌晨,美联储再度加息25个基点,这是美联储年内第二次加息,也在市场各方的预料之中。从2015年底至今,美联储已经加息7次。此次在加息同时释放出的“鹰派”信号更引发市场的广泛关注。接下来,美联储加息若加快步伐,对新兴市场将造成怎样的影响?美联储加息当日,我国央行“无动于衷”,此后可能如何应对?

  美加息步伐或快于预期

  “此次加息完全符合市场预期??”交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为,此前市场就普遍预期此次会议加息几乎是“板上钉钉”,这主要是由于今年以来美国经济基本面持续向好,经济增长保持稳步复苏,劳动力市?”硐钟任烤?,5月份非农失业率降至3.8%,为18年来新低,通胀也接近2%的目标。

  多数美联储官员预计今年加息次数增加到4次,这超出了市场预期??“劳动力市?”硐智烤⑹悄昴诩酉⒋问て谔岣叩闹饕???”鄂永健进一步分析,目前美国失业率已经降至新低,在就业市场没有发生结构性变化的情况下,这意味着未来通胀可能加快。再考虑到美国减税政策逐步产生效果,以及可能实施基础设施建设计划,预计美国中长期通胀风险可能显著上升。

  “加息作为常用的政策工具,有着明确的数量目标(温和通胀率)和完备的前瞻指引,能够将政策信号高效传递至市场??”工银国际首席经济学家程实表示,通过加息,美联储将使紧缩信号从短端利率传导向长端利率。在货币政策正?;那捌?,尤其是在通胀加速上行的当下,效率高、不确定性小的加息无疑会首先受到美联储倚重。等到政策利率达到温和通胀率后,加息必要性降低,美联储才会转而加快缩表步伐。

  在美联储加快加息步伐的同时,市场对欧央行宣布退出量化宽松的预期升温。市场预期,欧央行可能在年内终止量化宽松,并可能于2019年中期首次加息。

编辑:侯懿航 【返回首页】【打印